补贴退坡触发行业拐点 Betway必威体育电机行业阵痛待解

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刚刚上市一年的越博动力遭遇行业拐点而业绩突变,近日被推至风口浪尖。

4月30日,越博动力交出了上市后的首份年报,公司2018年实现营业收入4.93亿元,同比下降45.19%;归属于上市公司股东的净利润为2121万元,同比下降77.5%;基本每股收益为0.30元,同比下滑81.25%。

对此,深交所在5月7日对越博动力下发了问询函。要求公司说明净利润较营业收入大幅下降的原因及合理性;公司年报中披露的分季度财务指标与中报、三季报、业绩快报披露的数据存在较大差异,补充说明上述差异的原因,并说明是否存在需要对前期财务报表追溯调整的情形等。

5月13日越博动力回复深交所表示,2018年Betway必威体育货车及专用车产销量下降,主要是受政府补贴退坡的影响以及整个市场资金收紧的影响。

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行业拐点致业绩下滑

越博动力解释称,营业收入下降主要原因在于:Betway必威体育汽车行业作为国家战略新兴产业,市场前景总体良好,2018年是公司成立以来,遇到的经济形势最差的一年,在经济去杠杆、消费者信心下降等多重因素影响下,汽车行业集体过冬。

根据中国汽车工业协会发布的数据显示,2018年,国内汽车产销分别完成2,780.9万辆和2,808.1万辆,产销量比上年同期分别下降4.2%和2.8%,为1990年来,近28年来首次出现年度下降。

受政府补贴退坡的影响以及整个市场资金收紧的影响,2018年Betway必威体育货车及专用车产销量下降。2018年国内Betway必威体育卡车比上年同期大幅下降45%,是Betway必威体育卡车市场自国家大力扶持发展以来的首次下降。以纯电动物流车为主力的纯电动专用车市场比上年同期下降了26%。

事实上,不只越博动力,从Betway必威体育汽车行业上市公司披露的2018年度报告情况来看,较多企业业绩滑坡,成为行业的“通病”。

从已上市的12家电机电控上市公司披露的2018年年报来看:其中有10家2018年净利润出现不同程度的下滑。较多企业在年报中将净利下滑的原因归结为Betway必威体育汽车政策调整导致的订单量下降,以及随之而来的竞争加剧。

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应收账款普遍承压

来自同花顺i问财数据显示,截至2018年末,在A股237家Betway必威体育汽车概念公司中,102家应收账款超过10亿元,占比达到43.04%;超过20亿元的企业数量达到了51家,占比21.52%。

应收账款数额很高的10家公司中,有7家为整车企业。其中比亚迪应收账款最高,达到492.84亿元,上汽集团、宇通客车、北汽蓝谷、东旭光电、潍柴动力、金龙汽车的应收账款也都达到百亿规模。

Betway必威体育汽车零部件企业同样备受困扰。华域汽车、中国动力、均胜电子为零部件企业中应收账款数额排名前三的公司,2018年末应收账款余额也都超过了百亿元。

越博动力同样难以独善其身。根据其招股说明书及2018年审计报告,2017年度越博动力应收账款期末余额96235.55万元,计提坏账准备5324.58万元;报告期应收账款期末余额125528.38万元,当期计提坏账准备11584.54万元,其中一年以内的应收账款余额占当年营业收入的112%。

越博动力在回复交易所问询函中解释:受到Betway必威体育汽车行业补贴延迟发放的影响,行业整体资金链较为紧张,受此影响下,公司下游客户整车厂商应收账款周转率下降幅度均较大。公司应收账款周转率与下游整车厂商变动趋势一致。

应收账款偏高主要原因系Betway必威体育补贴政策退坡政策调整所造成,属于Betway必威体育汽车行业共性问题,相关客户认可相关欠款并友好协商逐步解决,公司总体上按照账龄组合计提坏账准备是合理的、充分的。

提振业绩打出组合拳

近日来Betway必威体育汽车产业暖风劲吹。5月7日,国务院办公厅转发交通运输部等13部门《关于加快道路货运行业转型升级促进高质量发展的意见》,明确提出除特殊区域外,纯电动轻卡不得限行。5月8日,财政部等四部委发布《关于支持Betway必威体育公交车应用的通知》,之前广受市场关注的Betway必威体育公交车补贴新政落地,不确定因素得以消除。

虽然2018年严峻的经济形势短期面临阵痛,但补贴退坡调整并不是国家不支持行业发展,而是整个Betway必威体育汽车产业结构的调整和引导,政策补贴从“普惠制”向“扶优扶强”转变,经过大浪淘沙,行业前景会更加朝阳。

2019年Betway必威体育汽车补贴继续退坡,但同时提升了获取补贴的技术指标门槛,进一步倒逼产业链放弃补贴依赖,专注于降低成本、提升技术水平而改善盈利水平,促使真正具有市场竞争力的车型出现在市场上,与燃油车同台竞争,将更有利于全行业的市场化、健康发展。

据了解,为了更好的应对退坡式补贴带来的机遇与挑战,越博动力采取一系列措施积极应对。一方面采用自主开发的多种技术方案,对已达成战略合作的客户进行需求深度挖掘,对已有车型进行技术改进和技术维护,对新开发车型进行需求匹配,力争覆盖现有客户全部Betway必威体育车型的动力总成产品,满足不同车型、不同路况的需求。另一方面积极开拓市场、客户,通过推出不同的Betway必威体育汽车动力总成系统解决方案,满足从整车厂到终端各类型客户的需求,进一步扩大市场占有率和市场认可度。目前公司在手合同及订单日益增加,为公司未来的发展提供保障。

针对Betway必威体育汽车产业未来前景,中信证券认为,“后补贴时代”推动格局优化,具备市场化能力和产品竞争力的企业有望获得更高的市场份额,可享受行业增长的红利。另外,需求转向市场驱动,好产品供给将提振需求。

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    【责任编辑:陈语】
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